負利率無助經濟 《FT》：全球步流動性陷阱

【財經中心╱綜合外電報導】全球主要央行政策工具用盡，BIGBANG明炸台飆嗓 睡4晚揪鐵粉過中秋，負利率成最後大絕招，【蘋果報馬仔】 MLB紅襪對皇家，但英國《金融時報》（《FT》）引述專家看法指出，六月 奮鬥裝貴婦，負利率不僅無助於刺激成長，食鹽水染菌 5萬支流市面，反而將全球經濟推落「流動性陷阱」（liquidity trap），連赴黨謝票 探「切腹」里長，是經濟大蕭條（Great Depression）時代以來，挺過八仙塵爆224天 豆腐千金出院了，全球經濟首度步此險境。經濟大蕭條來首見投資顧問機構古根漢全球投資長米納德在《金融時報》撰文指出，貨幣政策基本著重在處理經濟景氣循環問題，而非結構性問題，而財政政策與市場規範對於支持成長無所作為，甚至多半在幫倒忙；兩相綜合，當前政策藥方構成了危險的混合體，持續深掘全球流動性陷阱。
米納德指出，原本央行降息的目的一是刺激經濟成長，促進消費與投資，二是促貶貨幣，提升出口競爭力，但負利率卻造成阻礙貨幣流速的反效果，人們開始囤積大鈔，把錢從銀行體系抽出來，藏在保險箱或床墊底下。
貨幣流速減緩將增加通縮壓力，每單位貨幣帶動愈來愈少的經濟活動，決策者只好注入更多貨幣來刺激成長，而通縮不僅抑制消費、阻礙成長，同時也推升實質利率，間接帶動貨幣升值，影響出口競爭力。
米納德認為，歐、日央行的QE藥方若不見效，勢必會擴大負利率，就算降至-1%以下也不意外，但這場空前的負利率實驗成效仍缺乏足夠數據驗證，他個人是一點信心有也沒有。，