看問題/寶華:除非未來幾季美GDP超過2.5% QE3不會停手

記者王以慧/台北報導

美國聯準會(Fed)如市場預期推出QE3,【迷徒】EP13–Claire與已婚男子曖昧 好友氣到買醉,激勵美股及亞股急漲,黃珊珊自爆:申請App帳號 信用卡遭盜刷,寶華綜合經濟研究院今(14)日指出,蘋論:這逮捕記者的荒唐行徑,這次Fed並未表明一個購買上限,開球秀 原住民篤贏趴 破7千人力挺,僅指出每個月要買入400億美元的住宅抵押貸款擔保證券(MBS),蘋果勝 宏達電部分手機禁輸美,而在會後的記者會中,楊宗緯中國榮歸 唱功好評「教人心碎」,柏南克向外界解說這樣的購買會持續到Fed認為「經濟復甦上了軌道」為止,兩岸首屆營養與健康論壇 把脈慢性疾病共論膳食營養,Fed在這次會期中也公布長期經濟成長率預測2.3%-2.5%,寶華認為,除非經濟成長率能夠持續幾個季度超過2.3-2.5%,否則Fed都不會停手QE3。

寶華指出,Fed主席柏南克並未清楚表示經濟成長速度為何可稱為復甦上了軌道,或者多低的失業率代表就業市場已經有改善。若從經濟學的觀點來看,所謂經濟復甦上了軌道指的是,經濟成長率快於潛在經濟成長率一段時間,以至經濟負向產出缺口可以收斂,因此,可解讀此次Fed公布的長期經濟成長率預測2.3%-2.5%,即是美國的潛在經濟成長率,只要經濟成長率不如Fed預期,QE3就會持續下去。

柏南克很清楚的強調,即便經濟已經開始加速成長,Fed也不會急著停止每個月MBS的購買,因此,這是Fed採取QE以來,首度進行的無上限購買。

寶華也指出,雖此次QE3只有每個月買入400億美元的MBS,略低於QE2每個月購買的規模約750億美元。但Fed在6月的會期中決議續作扭轉操作,相當於年底前每個月買入450億美元的長天期公債,因此同時加總QE3以及扭轉操作的金額可知, Fed每個月將買入850億美元的長天期債券,也就是說,QE3加總扭轉操作的政策規模將大於QE2,對市場勢必帶來一定程度的激勵作用。

整體來看,面對經濟相對於大多數已開發國家穩健,且近期美國經濟成長速度略有加速下,FOMC在這次的會期中仍然願意推出QE3且延長低利率的承諾,顯示Fed的確有持續進行極度寬鬆貨幣政策的決心。

寶華進一步表示,這次會議中,Fed對2013年經濟成長率的預測為2.5%-3.0%,高於大部分機構的預測,由此可知,屆時經濟成長率下修,並導致Fed持續QE3到2013年底的機率仍大。(鉅亨網)

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