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東聯今年拼4季都賺錢EG市況翻轉 揚州廠加持 上季已轉盈
2017年03月31日
東聯去年第4季終結連5季虧損，我副防長：美料宣布對台軍售，今年在EG市況翻轉及揚州廠加持下，陳建安 鄭怡靜 混雙稱霸在望，力拼4季皆賺。圖為東聯董事長徐旭東。資料照片錢景看好【侯良儒╱台北報導】遠東集團8家上市公司裡，《16個夏天》奪最大獎 製作人林心如吃素1個月，2016年營收成長排名第1的東聯（1710），「阿牛」親近人 卻淪「夢幻釣品」，確定在當年第4季終結連5季虧損。法人看好，東聯今年在EG（乙二醇）市況翻轉，及「小金雞」揚州廠加持，可望力拼全年4季度皆獲利的目標。去年兩岸紡織業蕭條，拖累聚酯纖維的原料EG（乙二醇）前3季的報價與需求不振；於此同時，用於製作EG的乙烯價格卻居高不下，導致EG廠成本高築、虧損連連。國內業者除了東聯連續赤字，另一業者中纖（1718）也連虧3季。
終結連5季虧損不過，去年9月中國為舉辦G20（20國集團）高峰會，要求杭州附近的工廠停產或減產，意外扭轉EG市場的供需結構，也驅動EG報價向上。東聯在市況翻轉之際，擁有50萬EG年產能的揚州新廠，在去年6月投產，順利趕上這波產業循環。東聯昨公布2016年財報，第4季營收69.1億元、較前一年同期增100.9%，毛利率站上好久不見的兩位數、達11.5%，單季每股純益轉正至0.08元，正式中止自2015年下半年以來的連5季虧損。全年來看，東聯2016年營收195.2億元、年增40.5%，原因與第4季營收大增相同，即揚州新廠的產能貢獻。由於去年前3季EG市況低迷，讓營收有64%來自EG的東聯，毛利率僅4.9%、年減4.9個百分點，全年稅後虧損5.6億元、每股虧損0.64元。
今年配股息0.2元儘管東聯2016年業績仍以虧損收場，但董事會仍在本月7日決議，今年擬配發現金股息0.2元，為連續2年在虧損情況下，依舊發放股利慰勞股東。根據《公開資訊觀測站》資料，東聯2015年每股虧損0.14元，當年現金股息為0.5元。展望2017年，春節過後EG市況遇亂流，國際報價從每噸964美元的高點，一路下挫至上周的755美元，波段減幅達21.7%。法人分析，雖然東聯的台灣EG廠處於損益邊緣，但揚州廠獲利率明顯優於台灣，第1季有機會小幅盈餘。
法人：頭過身就過事實上，去年中國政府實施去產能政策後，推升採煤化工製程的石化品成本，連帶拉抬輕油製程的EG報價與產品毛利。本身採輕油製程的東聯揚州廠，因此搖身一變為公司的獲利小金雞，並在今年第1季，成為東聯業績的中流砥柱。近期東聯高層也決定，將擴大揚州廠的營業規模，計劃今年增購2套反應爐，讓該廠特化品EOD（環氧乙烷衍生物）的年產能，從3萬噸增至5萬噸。而在去年，東聯曾對台灣廠進行類似投資，讓EOD年產能從5萬噸擴至10萬噸。法人認為，今年EG市況明顯較去年改善，若東聯第1季順利獲利，全年營運可望「頭過身就過」，尤其第2、3季為下游聚酯業的傳統旺季，EG報價與產品毛利向上可能性不低，為東聯挑戰全年4季皆賺的目標更添信心。
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