i6s給力 大立光營收增近2成

大立光4月營收年增28%，馬邀國政諮詢會談　民進黨：召開國是會議　主張未改變，外資預估，田中實加 繳回《灣生》金鼎獎金，下半年因新iPhone推出，蔡旻佑悶騷瘋戀愛　期待愛心便當，營收將比上半年成長65%。資料照片表現可期【林韋伶╱台北報導】股王大立光（3008）昨日公布4月營收達36.9億元，小偷拿筷子偷手機　公車司機怒喝將其嚇跑，年增19%，Google轉戰大陸移動廣告市場！　需求量全球第五，月增率為2%，羅智先：統一沒有22K員工，前4月累計合併營收144.98億元，較去年同期成長達28%，大立光展望5月營運表現指出：「5月看起來跟4月差不多。」以產品組合來看，千萬畫素以上鏡頭佔整體出貨量降到6~7成左右，800萬畫素鏡頭出貨比重則維持1~2成，500萬畫素鏡頭出貨比則由3月的1成以下提高到1~2成，其他畫素產品佔比則是維持不到10%。法人推估，大立光4月在500萬畫素鏡頭出貨提升，應該是因為第2季iPhone 6s出貨有拉高，iPhone 6s的前鏡頭就是採用500萬畫素，因此千萬畫素以下鏡頭的出貨比率也同時遭壓縮，但對於這樣的出貨比率變化，認定應該只是短期效應，長線上來看，大立光出貨的主力還是會回歸到千萬畫素以上。
本季匯損壓力仍大對於市場上外資券商在第1季法說會後，紛紛再調高大立光目標價，像是先前給予大立光6000元目標價的美系外資，再喊出6060元的市場最高目標價，有法人認為，短期內外資已經沒有大幅調高大立光目標價的動能，尤其現在市場上對蘋果新機推出時間延遲的雜音不斷，接下來投資人要關注的焦點就是蘋果拉貨的情況。而在匯損的部分，由於台幣自4月以來仍呈現升勢，許多企業都擔心再這樣下去，第2季匯損可能比第1季還要多，對採自然避險的大立光來說，在上季已經出現高達11.4億元台幣的匯損，台幣若升勢不止，匯損金額恐怕又是個天文數字。不過，大立光就靠著破7成的超高毛利率，讓投資人把對匯損的擔憂拋到腦後，法人也認為回顧上季台幣升幅達6%，大立光股價也沒受多少影響，預期來到第2季，投資人還是會以本業表現為主。
下半年營收看增65%日系外資預估，大立光第2季營收可望季增18%、年增27%，且預估下半年因新iPhone推出，大立光營收將比上半年成長65%，更推測受惠鏡頭規格持續提升，大立光今、明兩年獲利成長將達32~44%，且分析若iPhone 8為了支援臉部辨識與3D感測，可能在前鏡頭的部分多加1個鏡頭，屆時將成為大立光另一股成長動能。
長線上來看，美系外資指出，在3D感測鏡頭可能引領另一波流行的情況下，大立光因為產品良率高、穩定表現、設計能力領先，其龍頭地位仍難撼動，而最新的3D感測題材需要用到的鏡頭畫素並不高，可能採用140萬畫素鏡頭。
歐系外資則分析，由於手機鏡頭規格升級的循環還沒有結束，持續往7P（7片塑膠鏡片）與新增3D感測功能前進，大立光有機會因此再提高競爭標準，相信在接下來幾季，市場擔憂競爭對手搶食大餅的心情將趨緩。
美系外資則表示，匯率對毛利率來說恐怕還是很具挑戰的因素，惟有賴良率提升改善，預期第2季毛利率有機會持穩在7成以上。
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