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國泰金首季大賺107億 年增近3成奪回金融股王 富邦恐面臨匯損及投資損失

2017年04月10日

國泰金首季稅後純益突破百億元。圖為國泰世華銀行。資料照片【廖珮君、林潔禎╱台北報導】國泰金（2882）昨公布自結第1季財報，蘋論：蔡總統不可干預司法，累計稅後純益破百億元達到107.1億元，偶像火併／大花被Terry求婚　美男見裸男羞翻！，比去年同期成長27.5%，360度面面俱到 空氣循環無死角，EPS（每股純益）0.84元。此外，蘋論：柯市府不是喬家大院，市場關注即將公布、但恐面臨匯損及投資荷蘭保險公司損失2大變數的富邦金（2881）財報，影響所及，國泰金上周奪回睽違已久的金融類股股王寶座。國泰金每股賺0.84元即便有台幣升值的匯損壓力罩頂，國泰金自結3月單月仍繳出稅後純益37.7億元的好成績，累計首季稅後純益已突破百億元；而目前上市櫃金控除國泰金外，僅玉山金（2884）與元大金（2885）公布數字，2家第1季EPS分別為0.43元與0.26元，目前由國泰金暫居獲利第1名。國泰金獲利雙引擎其一的國泰人壽，前3月稅後純益達50.6億元，與去年同期的26億元相較，大幅成長超過8成，主要就是今年首季股票市場表現較好帶動。至於外界關切壽險因台幣升值遭受匯損壓力，國泰金副總鄧崇儀表示，國壽採取傳統避險部位比例較高時間較早，雖非完全不受匯損影響，但與同業比較起來相對較少。至於另一金控龍頭富邦金在3月底召開法說會後，部分外資券商與本土投顧法人調降投資評等至中立，法人保守看待股價後市，其中主要原因之一是富邦人壽的外匯避險成本可能增加。
富邦沖抵「糧草」用盡法人說，台幣首季狂升逾6%，各壽險公司海外投資面臨龐大匯損壓力。富邦人壽用來沖抵匯損的「外匯價格準備金」，2月底餘額已降到10億元，僅剩去年底餘額46億元的21.7%，依規定，外匯價格準備金低於去年底20%就不能動用。也就是說台幣3月仍持續升值，富邦人壽沖抵匯損的「糧草」幾乎已吃盡，恐將影響第1季整體獲利表現。其次是富邦人壽投資荷蘭保險公司Delta Lloyd股權，3月底將全數賣出，處分損失30億元，也替富邦獲利埋下陰霾。富邦金前2月稅後純益66.16億元，每股純益0.65元，是金控獲利王，但上周丟失股王寶座後，3月是否蟬聯獲利王，成為市場關注焦點。富邦金上周五收48.15元，股價連跌9個交易日，至於國泰金上周五收48.2元，從富邦金手中奪回股王寶座。
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年金改革應有世代給付（林青弘）

2017年01月03日

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年金改革涉及各基金盈虧自負與永續經營，蘋論：柯市府不是喬家大院，也關係各世代在新制下的公平正義。無論新制何時出爐定案，油價3日大漲27.5% 寫近25年紀錄，大家應有共識，【多元成家】編者的話：讓我們一起為「愛」發聲，為避免各基金虧損倒閉，八里雙屍案／收押37天最愛劉墉　謝依涵好吃好睡、寫心情，在營運績效不能大幅提升的前提下，原則是多繳少領。面對軍公教勞等各種年金給付，因屬強制性社會保險，被保險人無從自由選擇加保或退保，在保險精算的原則上，為了達成每位退休者都有基礎性的年金給付保障，世代間的不公平，勢必要設法彌補。以軍公教而言，過去75制、現在85制，未來若是90制，退休年齡與工作年資在逐次改革中提高標準，增加未來退休族群的負擔，但對已退休者而言，卻無須忍受改革所帶來的世代剝削。因此，新制實施後回溯於已退休者的年金給付，減少年金以外，更要關注如何從舊制退休者過去享有的既得利益，透過新制實施給予新制退休者適當的補償，方能落實世代平等。給新制退休者補償年金給付的精算原則，應該把世代差距、制度落差具體化而為「年金溢酬」(annuity premium)、「年金減酬」(annuity discount)。年金溢酬用來補貼新制實施後，「未來退休者相對已退休者應該多拿的年金給付額(不得超過天花板限額)」；年金減酬則是新制實施後，「已退休者在新制下，除了減少年金給付額以外，還要多一筆費用扣減(扣減後不得少於地板限額)」，作為補貼前項未來退休者因為制度落差、世代差距所帶來的年金短損。另以「費率差別化」的觀點來論，在新制實施前已退休久遠者，「年金減酬」相對較多，新制實施後繳費較多年者，「年金溢酬」也是相對較多。
為精簡舉例，將舊制退休者與新制退休年齡65歲的差距年數設為X，把新制實施後未退休者多繳年保費設為Y，將舊制退休者每年少領年金設為Z，且將已退休者在65歲前，舊制比新制多領年金總額設為W，假定全體加權平均後，X為10年、Y為2萬元、Z為24萬元，W為120萬元。新制退休者相比舊制退休者，世代給付差額為116萬元(計算式：﹝120－24＋(2×10)﹞＝116萬)。世代差額應由舊制退休者補貼新制退休者，各基金若有累積盈餘，同理反向調整。
舊制退休者享有制度利益與世代優勢，新制實施後，舊制退休者除了減少年金給付，更要多扣減一筆「年金減酬」，透過「年金減酬」之移轉，新制退休者才能多得一筆「年金溢酬」。
隨著適用新制退休者人數逐年增加，每10年精算再調整，因為年金制度每10年調整，所以適用不同年金制度的各世代，在退休時，都可從已退休者獲得「世代給付」。要落實世代平等、減少世代剝削，年金改革應該考量「世代給付」如何落實於年金制度。
自由作家
有話要說 投稿「即時論壇」，

內政部說，草案修正除刪除「常業竊盜、流氓」，並增訂「竊盜、詐欺、妨害自由」為查訪對象範圍外，另外也將受毒品戒治人的查訪頻率，由每3個月查訪1次，
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