美QE3對大陸影響利弊參半(市場觀察)

有利出口市場恢復　需防通脹壓力輸入

市場關注已久的美國第三輪量化寬鬆措施(QE3)日前終於靴子落地。該措施9月13日一出台，照護月花3.6萬 負擔減半，全球立刻『漲』聲一片：13日，中華職棒／觸身球導致右手骨裂　鍾承佑球季報銷，美股方面，阿土伯轟政府：想錢想瘋了，道瓊斯指數當天大漲1.55%創出近5年來新高，陸橋修補草率 水泥竟龜裂，紐約原油期貨主力合約大漲1.31%重新逼近100美元關口，主力黃金合約大漲2.2%收於每盎司1772.10美元。14日，歐洲三大股指競相飆升，亞洲主要市場中，日經225指數和恆生指數都在上漲……。

根據人民日報海外版報導，QE3以其寬鬆積極的姿態給低迷的市場打了一劑強心針，提振了大家重振經濟的信心。然而其弊端也毫無遮掩地顯現。分析人士認為，QE3刺激經濟的效果有待觀察，但它肯定會在中長期加大全球通貨膨脹的壓力，也將導致美元貶值，從而直接影響很多國家對美國的出口。專家特別指出，QE3增加的通脹壓力與大陸穩增長的目標產生矛盾，將加大宏觀調控難度，大陸因此要做好應對準備。

美經濟恢復對大陸是利好

『QE3對大陸影響利弊參半。』對外經濟貿易大學大陸國際貨幣研究中心主任孫華妤對本報記者說，QE3是為促進美國經濟增長和就業而出台的，若真能起到恢復美國經濟的作用，對大陸自然有好處，因美國是大陸出口的一個大市場，美國經濟恢復、需求提升對大陸出口是利好。

從美聯儲在貨幣政策例會後發表的聲明可以看出，美國希望通過QE3刺激經濟復甦和就業增長。美聯儲稱，將每月購買400億美元抵押支持債券。只要通脹依然受到遏制，將持續實施資產購買行動，直到就業前景明顯改善。

談到QE3的好處，大陸社科院金融所國際金融與國際經濟研究室副主任閆小娜在接受本報記者採訪時說，在經濟全球化的今天，美國經濟的持續衰退對全世界經濟都不是利好消息。因此，此次推出QE3，對於大陸經濟來說有很大好處。

但QE3能否如願刺激經濟還是個未知數。有分析人士指出，美聯儲實施量化寬鬆政策雖可以降低借貸成本，但借貸成本下降能在多大程度上轉化為實體經濟的改善，仍有待觀察。指望美國經濟恢復提升大陸出口，如今也被打了問號。孫華妤分析說，現在美國有製造業回流的要求，這將對大陸出口產品形成新的競爭。
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